恒大集团主席许家印2016年3月在香港出席恒大年度业绩新闻发布会。（路透社）

　　知情人士透露，中国房地产巨头恒大集团主席许家印已被警方控制。

　　彭博社星期三（9月27日）引述知情人士说，许家印在本月早些时候被中国警方带走，目前正在指定地点接受监视居住。

　　彭博社的报道称，目前尚不清楚许家印受到监视居住的原因。监视居住并非正式拘留或逮捕，并不意味着许家印会被指控犯罪。不过，根据中国《刑事诉讼法》，该措施意味着受到监视者未经批准不得离开现场、与他人会面或交流。

　　根据该法，许家印的护照和身份证必须交给警方，但监视居住最长不得超过六个月。

　　此前，深圳南山公安9月16日通过官方微信公众号公布，公安机关对恒大金融财富管理（深圳）有限公司杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。警方通报未具体说明被拘留的人数、罪名或被拘留日期。

　　《上海证券报》引述相关人士透露，杜某是恒大财富法定代表人、总经理杜亮。路透社则报道称，无法确认杜亮是否在被拘留者之列。

　　另据深圳报业集团旗下的《深圳商报》引述知情人士报道，恒大财富公司在开展业务的过程中涉嫌非法集资。

　　过去两年内，恒大和另一家中国房地产巨头碧桂园先后陷入危机。（联合早报）

看他起朱楼、看他楼塌了，恒大集团创始人、中国前首富许家印倒了

　　曾经无限风光的中国房地产巨鳄、恒大集团创始人、中国前首富许家印，倒了。

　　中国恒大星期四（9月28日）晚间在港交所发布公告称，接到有关部门消息，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

　　对于不少关注恒大危机的人来说，中国官方控制许家印并不出乎意料，只是迟早的事。集团的这纸公告，也不过是坐实了这几天的传言，让靴子终于落了地。

　　第一财经随后引述知情人士透露，近期被带走的恒大核心成员，还包括曾主导恒大财富工作的许家印次子许滕鹤。算上此前被带走调查的一众恒大高管，中国官方针对恒大系的调查工作显然已全面展开。


　　算上此前被带走调查的一众恒大高管，中国官方针对恒大系的调查工作显然已全面展开。（路透社档案照）

　　从许家印被控制的消息公布以来，他和恒大集团就住在了新浪微博热搜榜上，成为无数业内人士和中国网民最关心的话题。中国媒体也相继爆出许家印通过家族分红套现500亿元（人民币，下同，约93亿新元），为儿子成立高额信托基金，与妻子离婚转移财产等“骚操作”，扒掉了这名曾经的慈善家最后的底裤。

　　从厂工到中国首富

　　许家印的前半生，毫无疑问是个励志故事。

　　根据2017年出版的人物传记《恒大许家印：苦难是我珍贵的财富》，许家印1958年10月9日出生在河南省太康县一个小村庄的贫苦人家。许家印仅八个月大的时候，母亲就因没钱治病撒手人寰，他从小和父亲奶奶一起长大。为了改变生活状况，他上中学时倒卖过石灰，上大学时倒卖过苹果。

　　高考恢复第二年（1978年），许家印考入武汉钢铁学院（今武汉科技大学），毕业后进入舞阳钢铁公司工作，并很快成为车间主任。1992年邓小平南巡发表讲话，重燃改革开放热情，许家印也选择辞职南下前往深圳闯荡。

　　许家印到深圳后入职中达集团，并协助老板开创分公司进军广州房地产市场，不过最终因和公司谈判涨薪未果，选择自立门户，在1996年创办了恒大地产有限公司。

　　恒大1997年拿下广州首块通过招拍挂形式出让的土地，建造首个项目“金碧花园”，并在首期以每平米2800元的亏本价开盘销售，两小时内被抢购一空，销售额达8000万元，一战成名。1999年，恒大地产成为广州前10的本土地产发展商；2000年起开始在广东省内扩展，2006年已跻身中国房企20强，扩张的野心和速度都令人咋舌。

　　接下来的10年里，恒大继续极速扩张，于2009年第二次尝试后成功在港交所上市，并于2016年首次栖身世界500强企业。同期，恒大也进军体育界，收购了曾红极一时的广州恒大足球俱乐部。

　　许家印的商业版图也逐渐延伸至汽车、文旅、健康、科技等多个领域。巅峰时，恒大的总资产超过了2万亿元，许家印也在2017年问鼎胡润中国百富榜。此外，许家印也热衷慈善，多次荣登“中国首善”，捐款金额过百亿元。


　　2012年3月3日，许家印赶赴政协年会开幕，他笑容满面一路小跑，系在腰上的爱马仕皮带引人注目。（互联网）

　　许家印也从2008年起担任中国全国政协委员，2013年升任中国全国政协常委，曾是唯一当选政协常委的中共党员民营企业家。当时官方报道介绍，政协换届选举“严把政治关、廉洁关、形象关”，最终选出的都是在各自领域做出突出成绩的标杆人物。2019年中国国庆70周年典礼上，许家印受邀在天安门城城楼上观礼，媒体也撰文表扬他在社会、慈善、扶贫、体育领域等方面的贡献。

　　可以说，这是许家印最风光的一段时期了。

　　看他起朱楼，看他楼塌了

　　无论是恒大的快速扩张，还是他的个人成就，都离不开许家印的蓬勃野心和激进发展模式。但在2016年中国官方提出“房住不炒”、2018年提出结构性去杠杆、降风险的要求后，许家印的野心促使他没有跟上官方政策的转型，为恒大爆雷埋下隐患。

　　2020年，恒大被爆开始出现资金问题；2021年首次出现美元债违约，同年9月融资平台恒大财富因资金链断裂爆雷，各地也纷纷出现无法完成修建交付的烂尾楼；2022年3月，恒大宣布停牌。同年，更多房地产商也出现了资金断裂问题，烂尾楼遍布全国，“停贷潮”波及各地，这场从恒大开始的中国房地产业危机一直延烧至今，拖累中国经济复苏。


　　2021年恒大首次出现美元债违约，同年9月融资平台恒大财富因资金链断裂爆雷，各地也纷纷出现无法完成修建交付的烂尾楼。图为2022年7月，恒大在北京的一处烂尾楼。（彭博社）

　　爆雷以来，恒大集团严重资不抵债、入不敷出。从恒大今年7月公布的财报来看，恒大集团截至去年底的总负债额已达2.44万亿元，2021和2022两年合计亏损达8120亿元；这也是恒大自2009年上市以来，第一次连续两年亏损。

　　在这期间，许家印几乎不再出席政治活动，为数不多的公开露面，不是为了辟谣，就是为了“保交楼”喊话立下军令状。再加上他从2021年起，在官方要求下变卖了不少个人资产为集团注资，在不少人看来，许家印是真的想要、也有信心能把集团带出困境的。

　　不过，今年8月初，恒大在公告中首次将许家印的妻子丁玉梅列为“独立第三方”，还是引发了中国网民对许家印通过“技术性离婚”转移财产、切割债务的质疑。


　　中国网民质疑许家印通过“技术性离婚”转移财产、切割债务。图为许家印和丁玉梅2018年回到河南省周口市太康县老家。（（互联网））

　　而恒大集团8月在美国纽约申请破产保护，以保证其在其他地方进行重组之际，美国资产不受侵害的行为，也被一些网民视为许家印“吃里扒外”“叛国”的象征。

　　如今许家印被控制，回看他与恒大27年的过去，很多中国自媒体都用“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”表达唏嘘之情。

　　当然，也有网民怀着对烂尾楼的愤慨，把这句话化作了“看他起朱楼，看他楼烂尾”。更有网民直言，许家印不过是个伪善的人，做到的不过是“财产是自己的，债务是公司的，风险是社会的”。

　　等待许家印的是什么？

　　许家印作为企业家的戏大抵是唱完了，接下来等待他的只有法律的审判与制裁。

　　中国知名经济评论员杨国英撰文指出，虽然哪怕负债到“负可敌国”也不违法，但许家印可能涉嫌的罪名，包括非法集资、非法转移资产，以及财务造假。

　　杨国英指出，融资平台恒大财富未兑付的本息超过300亿元，恒大财富的高管杜某此前也被深圳警方通报涉嫌违法犯罪被采取刑事强制措施。“作为恒大财富的实控人许老板，又怎么可能洗脱干净？”

　　杨国英也指出，恒大2021年的年中财报还显示，集团拥有4000多亿元的净资产，但在政府工作组进驻详细清查账目之后，恒大就变成负资产规模超过6000亿元。他认为，如此天翻地覆的账务大变脸，很可能是因为恒大在2021年之前，就一直采用隐密的手法进行财务造假，对资产进行变相注水方便疯狂融资。

　　杨国英写道：“如果上述一旦确认，等待许家印的，至少是20年的牢狱之灾，甚至有可能是无期。”

　　《21世纪经济报道》星期四（28日）引述未具名刑法专家称，从目前的公开信息来判断，许家印所涉及的问题可能跟多个罪名有关联，非常复杂，可能需要相当一段时间才能厘清。

　　翻阅过往案例，同样也是爆雷的世界500强企业“安邦保险”的董事长兼CEO吴小晖，2017年被警方控制、2018年2月被提起公诉，同年5月因集资诈骗罪和职务侵占罪，共判处18年有期徒刑，并没收财产105亿元。


　　安邦保险董事长兼CEO吴小晖，2018年5月因集资诈骗罪和职务侵占罪，共判处18年有期徒刑，并没收财产105亿元。（互联网）

　　在许家印之前被控制的中国企业高官，如今年2月起配合中国有关部门调查的华兴资本创始人包凡，以及2021年9月因涉嫌违法犯罪被采取强制措施的海航集团有限公司首席执行官谭向东，至今都还没有进一步消息。

　　由此可见，如今媒体和网络上的推测并不算离谱，但中国官方具体会如何对许家印定罪和量刑，恐怕还要等一等才能知道。

　　没了许家印，恒大下一步要怎么走？

　　许家印倒下了，但恒大的债还得还。

　　事实上，恒大过去两年一直在为之不断努力的债务重组，也在过去一周接连遭受暴击。恒大先是在9月22日宣布取消原定在本周举行的债务重组会议；24日再公告称，因子公司恒大地产被立案调查，无法发行新债。

　　财联社星期四引述恒大境外债权人称，之前因为涉及重组不能交易的债，当天收到了可以恢复交易的通知，可能意味着之前谈的重组方案已失效，需要再谈。

　　债务重组计划原本就岌岌可危，如今证实许家印被控制，也不过是压倒骆驼的其中一根稻草罢了。

　　这点从陆港房地产股的反应也能窥见一斑。截至星期五收盘，两地房地产股基本稳中有升，显示市场预期充分，暂时并未过多受到许家印事件的影响。不过，是否会对其他地产商造成寒蝉效应，或进一步影响中国楼市买气之类的后续影响，仍有待观察。

　　当然，对于恒大的债权人来说，恒大现阶段无法完成债务重组、不得不最终进入破产清算程序的可能性急剧增长，而这对于他们来说几乎就等于血本无归。

　　不过，对于占比更大的恒大业主来说，主流观点相信，就算恒大破产清算，损失也不会全部转嫁到业主身上。

　　从中国官方的态度可以看出，不论是督促地产商“保交楼”，还是放弃企业、由国有资本或地方政府介入接手，官方都不会放任房地产行业爆雷造成民生问题。

　　但无论如何，恒大集团以及更多地产商的烂摊子，都将会是地方政府的沉重负担，也是无数交了钱却收不了房的家庭巨大的伤痛。（联合早报 察客）

　　（深圳/北京综合讯）继中国恒大多名高层传出被查后，多家媒体报道，集团创始人、董事局主席许家印也已被警方控制。

　　彭博社星期三（9月27日）独家引述匿名消息人士称，许家印本月初被中国警方带走，正在指定地点监视居住，但目前尚不清楚其中缘由。

　　中国媒体“观察者网”官方微博在几小时后也报道，有接近恒大的知情人士证实了该消息，并说“事情就发生在几天前”。据悉许家印被指定监视居住的地点位于北京的一处居所。不过这则微博不久后便显示不存在。

　　根据中国刑事诉讼法，监视居住是人民法院、人民检察院、公安机关在刑事诉讼中限令犯罪嫌疑人、被告人在一定期限内不得离开指定的区域，并对其行动加以监视的强制方法。

　　警方采取这种行动并不等同于正式的拘留或逮捕，也不意味着许家印会被指控犯罪。监视居住的最长期限可达六个月，在此期间他不能在未经批准的情况下与他人会面或交流，而且护照和身份证也必须交给警方。

　　彭博社指出，有关许家印的最新消息表明事件已经发酵至触及刑事司法系统。



　　财新网星期一（9月25日）引述知情人士透露，恒大集团及其子公司的多名现任和前任高管相继被查，其中，集团前首席财务官潘大荣近日已被拘留，前总裁夏海钧则在2022年中就被有关部门控制。报道称二人都曾负责恒大的财务运营，因卷入一起银行存款丑闻，已于去年7月辞职。

　　恒大的自救计划或面临瓦解。就在上星期天（9月24日），集团称由于旗下的恒大地产正被立案调查，目前无法满足新票据的发行资格。路透社星期二（9月26日）引述知情人士报道，如果恒大下月底前不能提交新的债务重组计划，部分海外债权人计划加入清盘呈请。（联合早报）

　　中国恒大集团星期四（9月28日）证实，执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被采取强制措施。

　　恒大在刊登于香港交易所官网的公告中说：“本公司接到有关部门通知，本公司执行董事及董事会主席许家印先生因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。”

　　恒大也说，公司股份从星期四上午9时正起于联交所停止买卖，并将继续暂停买卖，直至另行通知。（联合早报）

　　中国恒大：许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施


　　中国恒大9月28日晚间在港交所公告，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。（界面快讯）

　　在许家印之前，恒大集团及其子公司的多名现任和前任高管已相继传出被查的消息。据财新网此前报道，恒大集团前首席财务官潘大荣近日已被拘留，前总裁夏海钧则在2022年中就被有关部门控制。

　　《21世纪经济报道》星期四引述未具名刑法专家称，有关部门所采取的“强制措施”，很可能与传闻中的“监视居住”有所不同。该专家并指，从目前的公开信息来判断，许家印所涉及的问题可能跟多个罪名有关联、非常复杂，可能需要相当一段时间才能厘清。

　　报道也引述一名熟悉跨境重组的会计师事务所资深合伙人分析，恒大集团的境外债务重组恐怕会因为许家印以及部分高管涉嫌违法犯罪的情况面临重大的变数。

　　路透社星期二（9月26日）曾引述知情人士报道，如果恒大下月底前不能提交新的债务重组计划，部分海外债权人计划加入清盘呈请。

　　引爆中国房地产业本轮危机的恒大集团，在2021年12月首次出现美元债务违约。根据中国恒大上半年财报，截至6月30日，集团负债总额达到2.3882万亿元人民币。（联合早报）

　　值得注意的是，许家印似乎“未雨绸缪、早有准备”。

　　此前，许家印被曝光已经与妻子丁玉梅在2022年离婚。

　　中国恒大于8月14日晚间公布的一系列公告，其中，丁玉梅被称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，并未如此前一般被列为许家印配偶。

　　在此前披露的2021年年报中，丁玉梅在公告中的身份为董事局主席许家印配偶。在2021年底，许家印及丁玉梅共同出售中国恒大12亿股股票，作为一致行动人，许家印及丁玉梅持有中国恒大股份比例从76.69%下降至67.87%。

　　2019年10月16日，胡润研究院发布《2019胡润女企业家榜》，丁玉梅以170亿元人民币财富排名第26。

　　根据清流工作室统计，按照大股东累计获得的分红金额排名，许家印家族排在第一名。自2009年上市以来，中国恒大累计分红达733.86亿元。许家印夫妇常年控制了中国恒大七成左右的股权，累计可能拿走超过500亿元，占比达到了68.54%。

　　对此，有分析人士指出，许家印通过与丁玉梅进行“静默式的技术性离婚”已经将部分资产转移至境外。

　　其指出由于恒大集团通过“小红筹”架构在香港上市的的协议安排，由许家印、丁玉梅分别100%控制的英属维尔京群岛和开曼群岛的离岸公司，通过中国恒大拿到了其中的大部分分红，并在出险前后转移到境外，而通过“技术性离婚”的操作最终落到“境外前妻”丁玉梅的口袋里。（本文源自：金融界 作者：大江大河）

　　许家印“配偶”丁玉梅持加拿大护照为加拿大籍，二儿子许腾鹤深度参与恒大事务并曾负责过恒大财富

　　9月28日，中国恒大董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。但因此前的“技术性离婚”争议，市场担心他的“配偶”丁玉梅是否已分离许家印的资产远走。

　　《每日经济新闻》记者从知情人士处了解到，在本次公告许家印被采取强制措施之前，他的二儿子许腾鹤（PeterXu）已经被带走，而丁玉梅已在“境外”。

　　每经记者查询香港公司注册处信息发现，丁玉梅持有加拿大护照。9月29日晚，每经记者以公民身份咨询国家移民局服务热线了解到，如果是持有加拿大护照，肯定是先入籍，但是否已经注销中国国籍或户籍，需要到具体相关部门查询。



　　财报显示，2021年度，中国恒大总资产约2.1万亿元，而总负债为2.58万亿元，净资产约负4731亿元；2022年度，中国恒大总资产约1.84万亿元，总负债约2.45万亿元，净资产约负5991亿元。

　　二儿子深度参与恒大众多事务

　　许腾鹤近年来参与恒大系事务众多，且均属于管理层职位。他担任恒大集团珠三角公司董事长多年，也负责过恒大财富的重要工作。

　　9月16日，“深圳南山公安”微信公众号发布案情通报，近期，公安机关依法对恒大金融财富管理(深圳)有限公司杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。“目前，案件正在进一步侦办中。”

　　8月31日，恒大财富官微发布公告称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，公司无法开展本月兑付，后续兑付安排公司将另行公告。

　　多位恒大前员工告诉每经记者，许腾鹤担任恒大集团珠三角公司董事长期间，珠三角公司可以不受区域限制在全国范围内拿地，但其个人并未有特别突出业绩。

　　许腾鹤主持恒大集团珠三角公司时，在嘉兴做过一个代表项目，其营销策略就是持续烧钱投广告，“开盘三年，到2021年中就去化了30%，之后就转给各家中介做包销。”

　　2021年12月，据海外媒体报道，许腾鹤在出售洛杉矶日落大道一套价格1250万美元的豪宅。2022年年底，许家印还挂牌出售旗下伦敦超级豪宅RutlandGate（拉特兰门）2-8a，价值约20亿元人民币。

　　许家印最近一次出现在公众面前是今年7月4日，他当时主持召开恒大足球俱乐部管理会议。2023年以来，许家印的两次露面与发言均通过恒大足球方面。

　　“配偶”丁玉梅持有加拿大护照

　　8月14日，恒大汽车一笔战投公告引发公众对许家印婚姻状况的猜测。许家印公开的配偶丁玉梅，在协议中却被表述为“独立于本公司及其关连人士的第三方”，她还持有中国恒大已发行股份总数约5.99%。

　　这一度被市场猜测许家印夫妇已“技术性离婚”。

　　每经记者发现，在恒大物业今年6月延迟刊发的2022年度报告中，仍将丁玉梅称为“许太太”，且其持有权益的身份表述为“配偶权益”，与许家印、XinXin(BVI)Limited（鑫鑫公司）为一致行动人。

　　但在恒大物业2023年中期报告中，已经没有“许太太”或“丁玉梅”的字眼。

　　通过离婚，丁玉梅可否在财务上与许家印进行分割，规避债务等问题？

　　此前8月16日，广东合邦律师事务所律师杨登基在接受每经记者采访时表示，根据《民法典》第一千零六十四条规定，夫妻双方共同签名或者夫妻一方事后追认等共同意思表示所负的债务，以及夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义为家庭日常生活需要所负的债务，属于夫妻共同债务。债权人能够证明该债务用于夫妻共同生活、共同生产经营或者基于夫妻双方共同意思表示的除外。所以，丁玉梅不仅作为许家印的配偶或“曾经配偶”，而且还是其创业路上的得力助手，即使他们解除婚姻关系，也不能排除他们在婚姻关系存续期间共同生产经营背负的夫妻共同债务，难以做到彻底隔离风险与规避债务。

　　据《每日经济新闻》此前报道，1982年，许家印大学毕业后分配到河南舞阳钢铁厂工作，在那里认识丁玉梅，二人在第二年结婚。多年来，丁玉梅几乎从未在公开市场露面。2018年12月，许家印、丁玉梅夫妇高调返回河南老家，回到太康县高贤乡聚台岗村，这也是丁玉梅的首次公开露面。记者查询香港公司注册处系统发现，好邦股东是英属处女岛（BVI）注册的佳能企业有限公司。

　　据报道，好邦持有山頂布力径10号E座屋，这处豪宅被抵押借款，佳能企业有限公司、Xin rong Limited（开曼群岛注册）还是贷款的额外担保人。彼时，许家印频繁被传出售或抵押其个人资产，布力径三处物业分别被抵押给中国建设银行（亚洲）和财务公司欧力士亚洲资本有限公司。

　　记者查询香港公司注册处信息发现，Xin rong Limited控股天欣控股有限公司，而“丁玉梅”在天欣控股有限公司担任董事，相关注册资料显示，“丁玉梅”持有加拿大护照。

　　值得注意的是，在2021年，Xin Xin(BVI)Limited、丁玉梅、许家印于当年11月25日合计卖出12亿股中国恒大股份，每股平均价格2.23港元，套现约26.76亿港元。

　　今年上半年，恒大实现收入1281.8亿元，毛利98亿元，期内经营性亏损173.8亿元，非经营性亏损（包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损）150.3亿元，所得税开支68.4亿元，净亏损合计392.5亿元。（每日经济新闻）

　　恒大财富资金枯竭之时，即是许家印跨过红线之时

　　中国恒大集团让国际投资者血本无归，导致金融市场动荡不安，并使得数以千计的供应商陷入困境，而最终推动中国政府采取行动的却可能是这家开发商未能向投资其理财产品的老百姓进行兑付。

　　在恒大债务违约近两年后，其亿万富翁创始人兼董事局主席许家印因涉嫌违法犯罪而被警方采取强制措施；恒大旗下财富管理公司的员工据报被警方采取刑事强制措施。据中国国内媒体报道，曾掌管公司财富管理业务的许的儿子PeterXu也被拘留。

　　此前该公司的财富管理部门表示，无法在8月向散户投资者兑付理财产品。恒大与许多别的中国开发商一样，在其他融资渠道变得越来越困难时，向个人投资者发行了高收益理财产品。

　　这些强制措施符合中国政府一贯以来优先考虑民生而不是诸如外国债券持有人等其他方的利益的做法，也符合国家主席习近平避免社会动荡和追求“共同富裕”的考虑。政府的行动还向其他负债累累的开发商发出信号，让他们专注于完成交房和对消费者提供兑付。

　　“由于房地产行业不太可能成为增长引擎，因此一位知名房地产大亨是一个政治上有效的目标，”牛津大学中国政治学教授RanaMitter表示，“中国共产党想要证明其所认为的对社会无益的商业行为将受到惩罚。”

　　两年前恒大的财富管理业务陷入困境，当时现金紧张导致其无法按期兑付约400亿元人民币（55亿美元）的投资理财产品，因此引发了抗议活动，该公司当时提出减少现金兑付金额，或用打折的房产代替。

　　赵女士（音译）是其中一位投资者，在过去的两年里她一直在等待挤牙膏式的还款。在多次催促警方调查无果之后，她终于在本月得到了她的投诉已被收到的通知。

　　更令她惊讶的是，深圳警方和相关部门表示，他们将在国庆长假期间加班处理数以万计散户投资者提供的线索。她很快将消息传了出去。

　　“已经两年了，我都快被逼疯了，”赵女士说，出于安全原因她要求不透露全名。

　　过去两年散户投资者在寻求法律援助时遭到冷落。根据多位不愿具名的投资者，当地警方告知一些投资者，未经上级部门同意无法正式报案。

　　现在他们被告知可以通过多种渠道报案，从面对面到网上，最简单的方法是发送格式化的短信。许多人很快就得到了他们的案件已被收到的通知。深圳警方9月中旬公开呼吁投资者向有关部门提供线索。

　　对于恒大的理财产品投资者，以及其他所有这家倒下的房地产巨头的债权人来说，要获得偿付的道路可能很漫长，然而前述赵女士还是乐观的。

　　“我希望能拿回我的钱，所有这一切能尽快结束，”她说。（来源：彭博社）　

中国官方正在调查许家印是否试图在恒大陷入财务困境下将资产转移到海外

　　中国恒大集团创办人许家印上周被中国官方控制后，《华尔街日报》引述知情人士透露，中国官方正在调查他是否试图在该公司陷入财务困境下，将资产转移到海外。

　　《华尔街日报》星期天（10月1日）也在报道中提到，恒大是中国房地产泡沫破灭三年后，努力重新站稳脚跟的众多房地产开发商之一，但其数十亿美元债务重组的计划已经失败。随着中国房地产行业的坏消息不断增多，越来越多经济学家和投资者呼吁当局采取更加协调的措施，来恢复投资者信心并帮助房地产开发商清除债务。

　　报道称，面对恒大问题，最终可能需要中国政府进行重大干预，就像美国政府在2008年金融危机期间被迫介入一样。

　　牛津大学中国中心助理研究员、瑞银前首席经济学家马格纳斯（GeorgeMagnus）说，中国政府应该采取更果断的措施清除房地产商的债务，“让房地产商、银行和其他利益相关者分担损失”。

　　另一方面，恒大集团和恒大物业星期一（10月2日）晚间在港交所网站发布公告，称已向港交所申请自星期二（10月3日）上午9时起恢复股票买卖。

　　公告称，恒大集团已于上星期四（9月28日）公告有关公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施的内幕消息。

　　董事会认为，目前公司不存在其他需要公布的内幕消息。

　　恒大物业还说，董事会认为公司经营状况正常。恒大集团的公告则没提到这一点。

　　截至目前，恒大汽车没有发布复牌申请公告。中国恒大、恒大物业和恒大汽车三只“恒大系”股票自上星期四上午9时起在港交所暂时停牌。

　　暂时停牌前一天（27日），许家印被控制的消息传出后，三只股票都大幅跳水超过10%。

　　自2021年底爆雷，恒大集团严重资不抵债。集团财报显示，截至今年6月底，恒大总负债2.39万亿元（人民币，4500亿新元）。恒大系股票曾在2022年3月21日停牌，并在今年7、8月才陆续复牌。（联合早报）

许家印的“中秋劫”很难渡了

　　恒大的危机已经成为一个烫手山芋，而缔造这个烫手山芋再留给官方的许家印，这场“中秋劫”预计很难渡了。

　　十一黄金周，中国房地产圈最大的谈资不是楼市的“金九银十”，而是地产大亨许家印的“中秋劫”。

　　在坊间传出许家印被警方带走的消息后不久，中国恒大在中秋节前夕的9月28日发公告证实，董事局主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。

　　恒大和中国官方都未披露许家印涉案的原因。《华尔街日报》星期天（10月1日）引述知情人士称，官方正在调查许家印是否试图在恒大陷入财务困境之际，将资产转移到海外。

　　63岁的许家印在1996年创立恒大地产，带领这家民企迅速发展壮大，业务版图也扩展到物业、保险、健康、金融、文旅、汽车等。在中国楼市爆发式增长的20多年里，恒大成长为地产行业巨头。但随着2020年后官方逐步收紧房地产行业信贷政策，一些长期高杠杆运作的房企陷入流动性危机，恒大成为负债最高的房地产企业。

　　此次官方对恒大系的调查，有“一锅端”的意味。有消息指，恒大的另几名核心高层，包括主导恒大财富业务的许家印二儿子许滕鹤、恒大前首席财务官潘大荣和恒大物业前董事长甑立涛等，都因涉案被查。9月16日，恒大财富法定代表人、执行董事兼总经理杜亮也被深圳警方采取刑事强制措施。

　　恒大资不抵债的问题大约在两年多前就发酵过一次，导火索是恒大旗下的理财公司发生挤兑风波。2021年9月，愤怒的投资者包围恒大总部大楼，要求恒大还钱，抗议者中包括恒大财富的员工。

　　当时有媒体引述消息人士透露，负责协调恒大及其债权人关系的广东省政府在2021年8月指派律师事务所团队进驻恒大调查，并遴选会计师事务所和财务顾问加入联合工作组，似乎是在恒大倒闭做准备。

　　不过，恒大驳斥称，网上关于恒大破产重组的言论完全失实，并称公司确实遇到前所未有的困难，但正在想尽一切办法恢复正常运营。风雨飘摇的恒大同时也成立“保交楼”专项工作组，许家印之后频频公开露面，立下“保交楼”的军令状。

　　两年多过去，中国房地产市场的光景持续恶化，恒大仍在债务泥潭中挣扎。截至今年6月30日，恒大的负债总和达到2万3882亿元（人民币，4560亿新元）。在证实许家印被警方控制的几天前，恒大境外债务重组受挫，取消了一项债务重组计划。

　　有舆论质疑，官方以稳慎的方式处理了两年前的恒大爆雷风波，给了许家印时间化解债务和风险，但这两年许家印更多是在“救自己”。

　　从“首富”沦为“首负”，他似乎早已在未雨绸缪。这名曾多次公开“秀恩爱”的地产大亨，被曝去年已与妻子丁玉梅“技术性离婚”，以曲线规避债务；市场也传言，许家印在海外设立了信托基金，为儿子做好“富二代保护”。有舆论讽刺，恒大财富挤兑风波时，许家印那句“我可以一无所有，但恒大财富的投资者不能一无所有”，如今应该反过来说——投资者可以一无所有，许老板一分钱都不能少赚。

　　恒大是中国房地产行业“高杠杆、高负债、高周转”发展模式的典型，如今也成为房地产行业“收益私有化、成本社会化、风险全民化”的典型。

　　据财新报道，恒大资不抵债的规模已高达6642亿元，这个天文数字让与恒大有交易的银行面对巨大风险。恒大欠下的各种款项，也意味着与恒大有关的大大小小供应商、承包商，很可能面对建材、劳务款项无法收回。更大的问题是，房地产行业牵涉到买房者的切身利益，如今群龙无首的恒大要如何“保交楼”，会不会导致成千上万购房者的血汗钱化为乌有，成为普通人的梦魇？

　　中国正在设法让房地产行业转型，释放这些年积累下来的风险，但这个过程并不容易。除了恒大，碧桂园等房企也同样在违约的悬崖边上徘徊。如果任凭房地产行业的风险发酵，并转嫁给普通购房者，不仅会波及金融系统，还会动摇社会的稳定。

　　此次恒大危机，官方可能迟早得介入，过去海航、安邦等大型企业的负责人被立案调查后，官方也都会出面协调，以工作组进驻的形式，推进风险处置。但面对庞大的房地产市场，政府又有多大的能力和资源拯救每一家欠下巨额债务的房企；若知名房地产企业在成就一个个富豪后，接二连三等着政府出手救助，社会又得为此承担多大的代价？

　　恒大的危机已经成为一个烫手山芋，而缔造这个烫手山芋再留给官方的许家印，这场“中秋劫”预计很难渡了。（联合早报 杨丹旭）

　　太多的成功让许家印的“胆子”越来越大，却让他“见识”越来越短

　　9月28日，中国国庆长假的前一天，恒大集团董事局主席许家印被官宣采取强制措施。曾被媒体人誉为“恒而不倒，大而愈强”的恒大集团终于塌台了。

　　许家印显然要在看守所里度过他即将到来的65周岁生日，但他曾经的辉煌不会很快被人遗忘，尤其是他留给中国经济和社会的一堆烂摊子，更不会随着他的入狱就能轻易收拾干净。

　　许家印生于河南周口农村，幼时就失去了母亲，在奶奶的照看下长大，是一个地道的“苦孩子”。高中毕业后，许家印回乡务农两年，是高考改变了他的命运。

　　1978年，许家印以周口市第三的成绩考入武汉钢铁学院，毕业后被分配到河南舞阳钢铁公司工作，一年后就当上了车间主任，1987年还获得冶金工业部颁发的六个奖项。这说明许家印不仅聪明，而且能干。

　　1992年，许家印进入深圳中达集团，两年后为中达集团开辟广州房地产市场，并通过房地产项目“珠岛花园”为中达集团净赚2亿元（人民币，下同，约4000万新元）。

　　1996年，月薪只有2000元的许家印在与老板协商加薪一事未果后，毅然离开中达集团，创立后来大名鼎鼎的恒大集团。

　　恒大开发的第一个楼盘，是广州金碧花园，该楼盘成为“中国著名城镇化社区50佳名盘“。金碧花园后，恒大开启了“开挂”模式，创下了13个楼盘同期开发的纪录。

　　许家印一炮走红，但他在金碧花园买地盖楼的钱是从哪里来的呢？2016年，已攀上中国首富位置的许家印在恒大创建20周年庆典上透露了秘密。

　　许家印说：“我们没有钱买地，从银行贷款500万，付了土地订金；我们没有钱施工建设，是靠施工企业代资达到了预售条件；我们以每平方米2800元的亏本价开盘，两小时销售一空，实现销售额8000多万元，获得了公司起步发展非常宝贵的第一桶金。”

　　原来，许家印用的就是一些房地产商屡试不爽的“空手套白狼”绝技。只不过，许家印见识不凡且胆识过人，在市场经济大潮刚刚兴起的时候就抓住了开发房地产的机会，成为时代的弄潮儿。

　　进入新世纪后，伴随中国房产价格不断攀升，许多房地产商通过贷款拿地，利用预售制收取购房款，然后无偿占用供应商资金，延后支付工程款，用于滚动开发更多项目。在很长时间里，这种“空手套白狼”的开发套路很少受到监管，恒大这样的知名开发商更是顺风顺水，一路凯歌。

　　2009年，恒大集团在香港联交所上市。2010年，恒大以一亿元买下广州足球队，更名为广州恒大足球俱乐部。“许老板”名满天下。

　　这时的许家印已不满足仅仅做一个房地产商了，他要将恒大打造成一个多元化的商业帝国。2016年，许家印亲自出任恒大金融集团董事长，收购了盛京银行17.29%股份，向恒大人寿注资，还利用网络融资的风头上线恒大金服，甚至在员工内部发起集资，进行极限融资操作。

　　同时，恒大开启了多元化布局，进军粮油、饮用水、乳业、畜牧业以及新能源汽车等领域，号称要构建恒大地产、汽车、网络、大健康等八大产业平台，试图通过疯狂砸钱，让恒大真的变成“恒而不倒，大而愈强”。

　　但时代的风向逐渐变了。2016年年底，“房住不炒”成了官方新口号，各地纷纷出政策为房地产降温，给靠资产升值维持资金链的恒大等地产商带来巨大压力。2019年后，官方开始整顿网络融资等金融违规行为，恒大的极限融资操作遭受重大打击。到了2021年下半年，恒大终于开始爆雷。

　　从问题爆发到被采取强制措施，许家印又苦撑了近两年。2008年金融危机时，许家印也曾面临资金链断裂，不过官方当时出台的“四万亿”救市政策让他转危为安。但这一次，他很难再盼到什么救兵了。

　　因为许家印捅的窟窿实在太大。恒大负债据说高达2.4万亿，很多购买恒大烂尾房产和网络理财的民众都在担心自己血本无归，甚至有网民将许家印列为中国历史上“十大坏蛋”之首。接下来，如何给许家印“擦屁股”，将是官方的难题。

　　从一个农村少年到中国首富，再到今天的阶下囚，许家印的人生道路极不平凡。许家印的成功和失败都与他的“见识与胆识”密不可分。

　　上世纪九十年代，许家印的“见识与胆识”让他迅速暴富。进入新世纪后，许家印又依靠“见识与胆识”打造恒大商业帝国并取得巨大成功。从2013年到2023年，许家印连续担任两届全国政协常委，所到之处都是高官接待，鲜花掌声，鲜少听见批评的声音。

　　或许，太多的成功让许家印的“胆子”越来越大，却让他“见识”越来越短。他在不知不觉间变成了一个傲慢自大、极尽奢华的霸道总裁，也变成了一个不计后果的豪赌之徒，终于把自己和恒大引到了绝路。（联合早报 于泽远）

　　为什么说许家印最后是叛国？恒大崩盘背后有四大商业秘密！

　　为什么说许家印的行为是叛国？国家在给了许家印两年多时间后终于出手，对其父子和一众高管采取刑事强制措施。后台大部分是痛骂许家印，但也有战友说，说他违法犯罪没问题，说他叛国是否太重了？

　　其实，一般人还真不容易谈得上叛国，因为背叛国家和人民，那是站在敌人一边伤害自己的国家和人民，或者是为了一己之私严重伤害了国家和人民的利益，普通人除非站在敌人一边伤害祖国和人民，否则怎么谈得上叛国呢？但是，许家印两条是都占了。他的大儿子移民加拿大了，为了保护他们在美国的财产，还专门在海外设立了23亿美元的家族信托基金。这些钱一旦进入家族信托基金，那基本上是锁死了，只有按照相关的信托条件才能拿出来。


　　做家族信托基金在海外富豪圈非常普遍，中国的一些富豪也有效仿，譬如，“下周回国”贾跃亭也做了5亿美元家族信托基金，所以他自己再怎么出问题也不影响他的家族继续是富人。

　　许家印又和老婆进行了技术性离婚，尔后老婆移民加拿大，这其实再次进行了资产与债务的隔离。中加并没有签署引渡协议，再加上中国与美国、加拿大的关系非常恶劣，相当于许家印老婆的那些财产也是拿不回来的。为了确保在美国的资产安全，他又在美国申请了破产保护，这意味着他用美国的法律把在美国的资产给保护了起来，这些钱以中美的关系也是不太可能拿回来的。

　　一边是国内两万多亿的债务，一边把自己在海外的资产用美西方的法律给保护起来，这是摆明了要“躺平”的节奏。许家印家族在海外面上就是至少数百亿的资产，考虑到他可能还采取别的手段洗出去一些资产，有可能远不止几百亿。你自己搞了那么多钱，现在国内巨额欠债，你却不拿回来还债解决问题，这个时候国家还怎么容忍你呢？这不是背叛国家和人民又是什么呢？

　　更为关键的是，恒大2.5万多亿的债务中，有7200亿是合约债，也就是预售了房子收了钱却没有交房的业主的钱。大家可以想象一下，7200亿关系到多少家庭的利益啊，很多是一辈子的积蓄买了恒大的房，结果烂尾了。另外银行贷款和债券有六千多亿，其中银行贷款不到两千亿。这里边最大头的是供应商垫资，包括工程款、各种材料款、工资、律师费等，很多企业因为恒大欠款不还已经破产或濒临破产。

　　在这种情况下，很显然保交楼是第一重要的。因为，只有把楼盖了、交了，购房者的利益才能保证，供应商的钱才能拿到一部分，其他借的钱也才有希望还上一部分。

　　这样的局，很显然必须得许家印把自己已经套出去钱拿回来，然后国家在融资方面再施以援手，从而一步步地实现解套。然而，许家印的这个窟窿太大了，总资产剩下1.8万亿，总负债除了股东承担的还有2.44万亿，差不多有6000多亿的窟窿要填。6000多亿，显然并不是都必须百分百填，譬如像供应商垫资，人家可能也没指望能全部拿回来，能拿回来三四成已经是烧高香了。而且，有债主企业已经明确表态，允许他分20年还。所以，六千多亿的窟窿，不是说绝对还不上，但需要扎扎实实地做，同时需要真的把自己的钱拿回来周转。

　　有人说，怎么资金链都断了国家还让他把钱拿出去？很显然，这些钱都是暴雷之前弄出去的，暴雷之后显然是没办法再弄出去了。国家之所以给恒大和许家印空间和时间，就是希望他能妥善处理好。然而，在这样的背景下，许家印想的却是金蝉脱壳，那国家怎么会饶了你呢？

　　还有评论说，这是谁给许家印出的馊主意，这不是要让老板去踩缝纫机吗？这种事到了这种地步，谁还能替他出主意？所以，这些安排都是他自己做的，并非谁给他的建议。他难道不知道这么做会惹怒国家？他当然知道，但他客观上是破罐子破摔了，已经走到这一步了。国家希望他保交楼，希望他尽量降低国家社会损失，然而，在自己的一己私利和国家人民之间，他选择了一己私利。这就是真相。

　　许家印是怎么走到这一步的呢？

　　占豪认为，恒大走到这一步，主要是四个原因所致：

　　一是赌徒心态

　　仔细观察会发现，当下陷入困境的房地产企业，发展得越大、越快的企业，往往风险也越大、困境也越大。为什么会是这样的结果呢？很重要的原因就是赌徒心态。

　　1994年房改之后，中国进入了商品房时代，尤其进入21世纪之后，由于中国巨量的人口和超大规模的城市化进程，再加上我国是储蓄国家，以及按揭贷款给住房消费、投资带来巨大购买力，使得我国房价翻着跟头往上涨。大家可能现在无法想象，1997年的时候北京房价才2000元一平米，2022年均价接近6万，二十多年增长了30倍。

　　如此快速增长的房价，使得在房地产领域胆子越大、越敢借钱越敢干就发展越快。房产商的财富增长有多快？大家看看2004年及以前的富豪排行榜，房产商占比很小，而且财富不过几亿，但到了2008年的时候，数以百亿财富的房产商已经一群了。大家应该还记得，我们另一位前首富曾经说过，清华北大都不如胆子大。胆子大就能爆发式增长，而且每一次国家调控他们都能赌对，就是房价越调控越上涨，所以每每房地产调控之时也是他们加速扩张之时。

　　这样的赌徒心态一次次都赌赢了，结果最后一次赌输了，于是那些大型房产商好些现在都陷入了严峻的困境。负债率太高、资金成本太高、资产周转因为需求减弱变慢·····过去高负债高增长的周期过去了，现在变成了高负债低增长，风险无法靠高增长消化，于是崩盘了。

　　二是判断错误

　　趋势判断错误，又ALLIN了，那就等着输掉底裤吧！很显然，许家印在最后这一轮国家房地产调控中就是判断错了趋势。

　　一方面，他判断错了房地产的趋势，认为中国城市化进程还未结束，农村还有几个亿的人口要向城市迁移，然而他忘了现在农村剩下的都是买不起房的，所以这批人是无法提供足够的需求增长的，没有消费能力。

　　另一方面，判断错了预期。中国人口已经到顶了，在这种时候，房价之所以在前几年还在上涨，主要原因就是房产商、炒房客形成了利益集团，他们控制了市场不断推高房价。在这种情况下，国家不得不出台房住不炒的措施以避免房地产泡沫继续吹打后破裂。房产商赌的是冬天很快会过去，但没想到这次是真的趋势逆转了。说白了，就是预期彻底变了，这是房产商没想到的。

　　房产商还有第三个没想到，那就是口罩事件。谁也没想到突如其来的口罩，直接改变了老百姓的消费观，大家的消费态度变了。多重因素积累在一起，过去高速发展积累下的风险难以通过房价持续上涨来消化，一下子问题就出来了。

　　趋势判断出了问题，飞得越高跌得越狠。

　　三是旁氏骗局

　　许家印的恒大和其它房产商还有一些区别，现在我们回头看，恒大俨然就是一个巨大的庞氏骗局，他把买房人的钱、供应商的钱、投资人的钱、银行的钱、债券的钱统统都圈进来。对于恒大来说，只要有足够的房价或销售增长，或者有足够的资金进入体系，恒大的这个局就能支撑。然而，房价涨不动了，住房消费增长也消失了，那么之前巨大的窟窿就在退潮后暴露出来了。

　　商业就是这样，一旦信用出了问题，问题就会集中爆发。恒大之所以能高速成长，其实靠的主要是金融手段。然而，突然有一天，房价和房屋销售突然涨不动了，当大家要拿回属于自己权益的时候，发现拿不回来了，于是大雷爆了。恒大后期，其实就是庞氏骗局，必须有大量资金输血进去，但市场又没有那么多资金，于是危机必然爆发。

　　四是大规模资金流出

　　无论如何，恒大是发展中卖了那么多房子，就是除去资金成本，也远不至于窟窿高达6000多亿，那缺口从哪里来的？除了一些失败的投资之外，应该主要还是有大规模的资金流出体系外了。这个流出，也绝不止分红那700多亿，还有其它通道。

　　巨大的资金流出留下的缺口，在高速增长的时候被快速增长的资产和收入给掩盖了，高增长就可能化解高负债和缺口。然而，当负债和缺口非常巨大，同时高增长又突然失速的情况下，那就必然面临翻车的局面了。

　　与恒大形成鲜明对比的就是万达。万达前些年也是资产境外多，负债则在境内，国家在发现风险后，推动万达调整，后来王首富卖了不少优质资产出去，降低了负债率，才把压力减轻。然而，当时看起来是“割肉”，现在看反而变成了逃顶，接盘的孙宏斌当时看起来是捡到了便宜，现在看却是巨大的包袱。当时降低负债的万达现在依然好好的，而不断狂飙的恒大崩盘了。

　　其实，仔细观察，商业中没有秘密，有其亘古不变的规律，在上升周期的末端一定要减速控制风险，否则最后的疯狂必然会带来粉身碎骨。每个干企业的，都需要引以为戒！（占豪）

　　“真正的信仰，是用生命下注”，许家印被抓后第一个自杀的人——私募基金巨擘关善祥离世

　　“猫二侠”是这个名字在财经圈里行走的传奇，一个充满传奇色彩的故事如潮水般涌来，引发了无尽的思考和议论。2023年9月29日，这个日子对于中国财经界来说注定是个不平凡的日子。曾经的首富、恒大集团创始人许家印的被抓似乎拉开了一幕连锁反应的序幕。然而，更让人震惊的是，在这个消息尚未消化的时刻，私募基金界的巨擘——关善祥的突然离世。这一切犹如一场突如其来的风暴，掀起无数波澜。

　　出生于1985年的关善祥，家境并不富裕，可谓平凡之辈。从小就生活在广东佛山的他，没有什么特别的优越条件，也并非传统意义上的学霸。在大学读到大三时，他便果断辍学，走上了一条截然不同的人生道路。这个决定或许在当时显得匆忙，但成就之后证明这个选择正是改变他命运的契机。


　　离开校园后，关善祥并没有选择安逸的生活方式，而是踏入了销售领域。直到2005年，他开始正式踏足股市，这一步仿佛是命运的交汇点。那个年轻的20岁小伙子通过股票投资，在极短的时间里实现了财富的逆袭，不到28岁的他已经实现了财务上的自由。

　　2017年，关善祥以不到30岁的年龄用30万资本做到了1亿，被誉为“中国巴菲特”。然而，他自称更是许家印的“忠实的坚守者”，对恒大的投资占据了他投资组合的重要位置。

　　尽管面对房地产行业的动荡和不确定性，关善祥仍然坚信着自己的投资决策。他在2020年发表言论表达对恒大和房地产的信心，并表示投资不是跟风，而是需要长远的眼光和独立的判断。然而，随着恒大问题的加剧，关善祥管理的基金也遭受了巨大的损失，旗下多只产品亏损超60%，甚至多只产品注定失败，不得不进入清算流程。

　　面对如此惨痛的损失，关善祥并没有选择逃避责任，而是选择了正视。他的一生信仰投资，将投资的信仰融入生命，或许他用自己的生命在下注，这是个人选择，亦或是时代的赌注。


　　在一系列的事件中，我们也看到了两位巨头的差异。许家印被抓后，选择逃避的遁形，而关善祥却选择了另一种方式，正视失败。两人在财经道路上都经历了巅峰和低谷，但却做出了不同的人生抉择。

　　“真正的信仰，是用生命下注”，这是关善祥曾言。这句话或许既是他一生的写照，也是对投资人生的一种诠释。或许他的选择并非人们所能理解，但在他的心中，这是一种信仰，一种忠诚。

　　最后，让我们共同铭记这位风云人物，他或许并非圣徒，但他以自己的方式在时代的舞台上作出了选择，无论是成功还是失败，他都在用生命诠释着他的信念。（苗苗yyds）