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日本东芝退市结束74年上市历史,得享大名东芝为何如今已销声匿迹?走错不止一步棋 2023-12-22 14:00:24 发自江苏连云港

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  12月20日,北京商报记者获悉,日本东芝公司将从东京证券交易所退市,结束自1949年以来74年的上市历史。今年8月起,以日本国内基金“日本产业合作伙伴”(JIP)为主的财团正式向东芝发起总额约2万亿日元、约合人民币985亿元的要约收购。东芝官网发布文件称,JIP财团将从普通股东手中收购剩余股份,将东芝收购为全资子公司。

  曾经在电视界得享大名、作为时代记忆的东芝,如今已销声匿迹,除了B端业务外,东芝硬盘或许在个人端仍有些许存在感,并购失败、核能折戟、财务造假等一连串打击,让东芝日渐消沉,而当东芝将家电这一核心板块“卖身”中国企业后,未来如何定位自身成为业界关注的重点。

  “一代记忆”销声匿迹

  东芝电视曾是一代人的记忆,家住北京的刘先生对北京商报记者谈到,自家在上世纪90年代便买过一台,后来使用了将近20年时间,要不是因为搬家也不会把它卖掉。上世纪90年代,东芝“火箭炮”电视得享大名,因其背部两根形似火箭炮般的音响系统而得名,也正因这样独特的设计,东芝电视成为率先采用集成音响的产品。

  如今的电视市场已没有东芝的一席之地,以小米、海信、TCL为代表的七大主力品牌市占比超过90%,外资品牌中,就连索尼、三星也难以望其项背,据洛图科技统计显示,2022年索尼、三星、飞利浦、夏普等合资品牌出货总量约30余万台,合并市场份额不足5%。

  如今东芝在中国市场仍保有的业务主要在B端,包括存储、电机、电梯等产品,其白色家电主要与美的进行合作,黑色家电则与海信合作。

  对普通用户而言,如今尚有些许存在感的或许是东芝硬盘,从事影视剪辑的张先生对记者谈到,自己用的东芝Basics硬盘在Windows上交换数据时,只需用数据线连接即可操作,不像有些产品需要加装额外的软件,而且东芝的硬盘相对轻便小巧,就算不背包出门放在衣服口袋中也行,经多年使用后也感觉其比较稳定。

  产业观察家洪仕斌对北京商报记者表示,刨除东芝自身经营不善的缘故,诸多曾经知名的日本家电品牌,如今在中国市场已淡出人们的视野,究其原因,除了竞争失利外,更重要的是中日企业之间不断的收购与合并,例如2011年海尔便收购了日本三洋相关电器业务,夏普则在2016年时被富士康母公司鸿海集团收购,当下所谓的日系家电,其大部分生产线在国内,少部分高精尖零件从日本进口,在宣传力度、资源投入上也比不过本土的原生品牌。

  北京商报记者就相关问题,采访东芝(中国)有限公司,但截至发稿未获回复。

  走错不止一步棋

  作为拥有近150年历史的老牌日企,如今东芝退市让人唏嘘。1875年东芝以电灯业务起家,参与了日本第一批弧光灯的研究,后来东芝的业务逐步扩张至家电、信息通信、半导体多个领域,日本的第一台雷达、第一台电饭煲、第一台笔记本电脑均出自东芝之手,在1996年的世界财富500强榜单中,东芝以530亿美元的营收力压索尼、本田和雀巢。

  而东芝的溃败还要追溯到2006年,为求拓展新业务,东芝押宝核能产业,彼时东芝斥资54亿美元收购了美国西屋电气公司77%股权,后者是美国著名的核反应堆制造商,东芝的决心也反映在价格上,公开资料显示,东芝给出的收购价格溢价近三倍。

  收购完成后,东芝掌握了沸水反应堆、压水反应堆技术,成功收获了一批订单,但不幸的是,五年后9.0级的地震加海啸引发福岛第一核电站泄漏,在爆炸的6个反应堆中3号机和5号机反应堆由东芝供应,也正因这次意外,让东芝的核电计划被迫叫停。

  为了弥补公司在核电的“窟窿”,东芝不择手段地选择了财务造假,此事于2015年由内部员工举报,日本证券监管机构于同年2月开始对东芝会计违规问题展开暗中调查,调查显示,东芝的亏损情况并未被如实记录。

  调查发现,东芝自2008年至2014年3月为止,有约1518亿日元的财务造假,加上东芝的自主审查,有共计1562亿日元的累计金额,这一数字是东芝方面此前公布的500亿日元的三倍。

  彼时第三方报告明确指出,东芝在半导体业务、个人电脑业务等四个方面进行了财务造假,原因是高管提出“必须完成业绩目标”的要求,旨在弥补2011年日本福岛核电站事件对东芝核能业务带来的冲击。

  产业观察家丁少将分析认为,东芝之所以面临如今的结果,走错的不止一步棋,其外延并购虽然拓展了业务范围,但与其主营业务未能良好协同,甚至在资源分配以及未来发展方向上,东芝管理层与股东之间矛盾重重、内斗严重,此后的财务造假,又成为压垮其信誉的最后一根稻草,不再获得资本市场的信任。

  “甩卖”之后何去何从

  陷入困境的东芝不得不出售资产续命,2015年,索尼宣布以190亿日元买下东芝的图像传感器业务;2016年,佳能以约合62亿美元的总价格收购了东芝集团旗下的东芝医疗系统株式会社。

  而在中国市场,美的和海信接手了东芝的家电板块。2016年,东芝将旗下家电业务80.1%股份出售于美的,并授权东芝品牌40年的全球许可,允许美的在全球范围内以东芝品牌进行产品销售。2017年11月,东芝再次向海信集团转让旗下子公司、东芝视频解决方案株式会社,即TVS的95%股权,将电视业务转售海信集团,整合进海信视像体系。

  在业内观点看来,国内厂商接手日系品牌,除了技术整合外,更重要的是依托其原有的品牌影响力,加速国产企业出海,毕竟除了日本本土,日系品牌在东南亚也有较高的认可度。

  海信视像曾在采访中对北京商报记者表示,在日本及东南亚市场,公司持续加强海外自主发展能力。2022年,在日本,TVS树立了电视产业高端化标杆,收入、利润率均同比提升;海信系电视销量市占率同比增长4.8个百分点至32.8%,其中东芝电视销量市占率为23.6%,在东南亚,公司持续提升产品竞争力、品牌影响力、渠道及零售管理能力。

  不过在专家看来,日系品牌更多还是一种“跳板”的作用,真正的“宠儿”还是自主品牌,例如在电视方面,尽管东芝在OLED、音画氛围上仍努力维持领先地位,但代表未来方向的激光电视、ULed电视、8k电视、触控智慧屏等产品牢牢握在国产品牌手中,即便在海外,国产品牌也是与日系品牌共同竞争,根据2022年度益普索调研数据,海信电视在海外18个国家品牌认知度同比提升了3个百分点,品牌资产同比提升11.39%。

  纵观东芝的兴衰起落,洪仕斌认为,对于大企业来说,最难的问题就是如何在维护优势产品的同时,还能够顺应时代风向拓展新领域,“船大难掉头”不仅是东芝的问题,想在变革中迎来新生,不仅要有坚定的信心,更要有长远的眼光。(北京商报记者 陶凤 王柱力)

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站点:4577 2023-12-22 14:04:15 发自江苏连云港
  百年企业东芝今日正式退市74年上市史完结,它需要解决的远不止内部管理问题

  拥有148年历史的日本制造企业东芝集团于今日正式退市,结束其自1949年以来的74年上市历程。

  退市后,东芝将于12月22日成为私募股权基金日本产业合作伙伴(JIP)的子公司TBJH之全资子公司。这场已持续近3年的重组危机终于尘埃落定。

百年企业东芝今日正式退市74年上市史完结,它需要解决的远不止内部管理问题 ...

  东芝成立于1875年,其前身是发明家田中久重创立的工业制造所,以及1890年由研究者藤冈市助和商人三吉正一创立的白热舍。1939年,两家公司合并成为东京芝浦电气,这也是“东芝”一名的来源。

  东芝发明了许多个日本第一:第一个白炽灯,第一台电风扇、水轮发电机、电动冰箱与洗衣机、晶体管电视等等。其最为人所知的成就是全球第一台笔记本电脑T1100,这一产品奠定了日后笔记本电脑的标准形态,也造就了东芝此后近十年的PC霸主地位。在中国市场,消费者最熟悉的东芝产品也是家电与电脑产品。

  巅峰时期的东芝,不仅雄踞家电领域,还涉足了半导体、医疗器械以及核电能源、基建领域,是日本制造业巨头之一。

  其衰落始于核电业务。2006年,正值全球大力建设核电站时期,东芝以54亿美元天价收购美国西屋电气核电业务,但2011年的福岛核电站泄漏事件导致其订单减少,全球核电站建设也开始停滞,东芝业务遭受极大阻碍。

  为了掩盖核电业务黑洞,东芝还进行了长达8年的财务造假,这一丑闻于2015年被爆出,当时统计共有1562亿日元的虚报利润。同一时期,东芝通过西屋电气收购了另一家美国公司的核电业务,却因此担上了巨额负债。2017年,该子公司宣告破产,东芝也陷入资不抵债的境地。

  种种危机之下,东芝已将许多非核心业务打包出售。其医疗器械业务出售给了佳能,笔记本电脑业务卖给夏普,白色家电售予美的集团,黑电业务则被海信收入囊中。

  最终,东芝必须开始出售自己了。

  2021年4月,欧洲私募股权基金CVC提出以210亿美元将东芝私有化,但被东芝拒绝。此后,其他海外资本如贝恩资本、KKR、黑石集团等均有意参与对东芝的收购。东芝管理层还曾提出将集团一拆为三或一拆为二的方案,即一部分专注电子设备与存储业务,另一部分专注能源与基建,最终也被股东否决。

  这样的混乱局面源于复杂的股东构成。此前,为了解决资不抵债危机,东芝在2017年向多个海外基金实施了增资,“积极投资者”成为了大股东,对公司经营的话语权加重。但海外投资者与日本利益相关者很难达成一致意见,尤其在东芝涉及日本许多政府建设的背景下,需衡量国家安全风险。这场重组即便聚拢了全球PE巨头,也难以定下符合多方利益的方案。2022年6月,东芝集团收到的重组方案就有整整10份。

  2023年3月,东芝宣布,董事会已通过决议,接受日本产业合作伙伴(JIP)等日本国内联盟提出的收购要约。JIP的收购方案得到了日本政府和多家日本企业的支持,包括欧力士、罗姆电子、中部电力等,还有三井住友银行、瑞穗银行、三井住友信托银行等五大日本银行提供贷款。

  9月,东芝宣布,由JIP牵头的约2万亿日元收购邀约谈成,成为今年亚洲最大的并购交易之一。

  11月22日,东芝发布公告,退市方案通过临时股东大会批准,东芝现有的4.329亿股份将被分为4股,每9300万股份被合并为一股,股份合并将于12月22日生效。此外,东芝的管理架构也将变化,除了现任东芝CEO岛田太郎以外,JIP将有权派遣4名董事。现有的管理层也将被打散重整,于12月22的董事会上进行重新任命。

  东芝CEO岛田太郎曾在今年评价私有化方案:“通过这种方式来形成稳定的股东构成,对东芝和投资者来说都是最好的。”JIP则表示,收购东芝是为了帮助东芝专注于其核心业务,重塑其竞争力和创新力。

  这家公司参与并见证了日本科技产业的崛起,走过90年代日本经济泡沫破碎及此后的亚洲金融风暴、美国次贷危机,艰难走到今天。面对日本制造业在全球竞争力的下滑,它需要解决的远不止内部管理问题。

  东芝2023年第二财季(截至9月30号的六个月)财报显示,公司当期营收1.5万亿日元(约合人民币745亿),同比下滑6.1%;归属于母公司股东的净亏损521亿日元(约合人民币25.84亿元)。截至12月19日,东芝市值约2万亿日元(约合人民币992亿元)。(界面新闻 记者 徐诗琪)



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